智通财经获悉，好意思国债券阛阓正在发出警戒：特朗普对主要生意伙伴征收关税的举动可能会加重好意思国通胀，守秘经济增长。周一，好意思国短期国债收益率一度高潮8个基点，至4.28%，恒久国债收益率保捏解析，收益率弧线平静经由创下客岁11月以来的最高水平。

这类举措往往与滞胀关连——通胀和利率上升毁伤了短期债券，但随后的增长疲软却使恒久债券利率趋于下行。交游员也曾缩小了对好意思联储本年宽松经由的押注，现在觉得本年两次降息25个基点的可能性为50%，低于上周五权衡的90%。

周末，特朗普接续恐吓对加拿大、墨西哥和中国的出口居品征收关税，同期重申对欧盟的警戒，称关税“确定会发生”。高盛集团正在为弧线进一步趋平作念准备，法国巴黎银行、新加坡星展银行和日本三合银行日兴证券等公司暗意，这将使好意思国经济面对堕入滞胀的风险。

法国巴黎银行驻纽约的好意思国宏不雅政策和好意思国经济主管Calvin Tse在一份讲演中写说念：“特朗普的政策组合加多了经济中的滞胀风险。”他补充说，这意味着好意思联储将在改日几次会议上看护利率不变，同期判断经济增长或通胀风险是“更严重”。

由于汽油和食物并未被排斥在关税除外，法国巴黎银行策略师暗意，恒久通胀预期可能接续上升，这成心于10年期通胀挂钩好意思债。他们补充说：“若是这如实成为执行，咱们觉得好意思联储本年加息成为一种切实的可能性，即使面对更低的经济增长。”

欧元区债券与好意思国债券的走势大相径庭，在投资者多数避险的情况下出现反弹。2年期德国国债收益率下落8个基点，至2.05%，失色国国债收益率低逾220个基点，为客岁12月底以来的最大差距。

荷兰诱骗银行策略师在一份讲演中写说念：“就生意战这一戏剧性开局的政策影响而言，咱们将执意地觉得大泰西两岸利差将扩大。”鉴于生意摩擦将拖累好意思国改日经济增长的不雅点，较恒久好意思国国债可能会高潮。

高盛则觉得，好意思联储更有可能看护利率不变以梗阻通胀风险，而不是降息以提振经济增长。高盛资深阛阓照应人Dominic Wilson暗意：“这一更为鹰派的恶果应与阛阓对改日经济成长下行更多/通胀上行更少的预期相符，最终令较恒久收益率承压，并使收益率弧线趋平。”

在客岁运动降息后，好意思联储上周看护政策不变，恭候通胀方面赢得新的见解。上周五公布的数据骄慢，12月份，好意思联储偏疼的中枢通胀所在保捏暖和，本体可诳骗收入确切莫得增长。交游员也在为特朗普政府周三布告的初次财政部再融资作念准备。

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牵扯剪辑：郭明煜