着手：华尔街见闻

　　摩根士丹利分析师重申特斯拉仍是“首选”，将方针价上调7.5%至430好意思元，强调特斯拉的自动驾驶汽车时间和具身智能（EAI）对股价的鼓吹远景，称特斯拉的举座潜在商场领域将进一步扩大，掩盖“很多仍未包含在该司买方或卖方财务模子中的领域。”

　　摈弃上周五，特斯拉股价较快要四周前的客岁12月17日所创记载高位跌去快要18%。摩根士丹利的分析师却在最新陈说中进一步上调特斯拉的方针价，依然看涨特斯拉。

　　在陈说中，Adam Jonas为首的摩根士丹利分析师重申特斯拉仍是“首选”（Top Pick）。他们将方针价从400好意思元上调至430好意思元，升幅7.5%。新方针价相当于考虑特斯拉股价将较上周五收盘再涨约9%。

　　摩根士丹利分析师保握他们对特斯拉的悲不雅情形下预期价200好意思元不变。他们致使还乐不雅考虑，在牛市情形下，特斯拉股价将涨至800好意思元。800好意思元的预期价意味着，特斯拉将在上周五收盘的基础高潮约一倍。

　　摩根士丹利分析师的方针价和乐不雅预期源于，他们看好特斯拉的自动驾驶汽车时间和将东谈主工智能（AI）融入机器东谈主等物理实体的具身智能（EAI）时间远景。

　　他们的陈说写谈：

“跟着东谈主们对自动驾驶汽车的酷爱抵制增长，咱们对特斯拉转移出行 （自动驾驶出租车业务robotaxi） 模子进行了自 2015 年头次发布以来最宽泛的从头架构和扩张。自然汽车（业务）仍然很紧迫，但咱们以为AI是鼓吹 800 好意思元牛市修正案例高潮的驱能源。”

“在竞争浓烈且地缘政事环境复杂的布景下，投资者越来越意志到EAI的紧迫性。咱们以为，特斯拉近期股价高潮照旧开动低估特斯拉与物理AI之间抵制扩大的‘名义积’，包括该公司在数据汇集、机器东谈主时间、能源存储、AI/打算、制造和支援基础形势方面的自然上风，包括（该司CEO）伊隆·马斯克旗下其他公司（SpaceX、xAI 等）责任的公道。”

　　陈说称，摩根士丹利的分析师依然以为，2025年将是商场对特斯拉独得手段组合的赏玩不错进一步响应在估值倍数上的一年，它不错对消2025财年电动汽车商场为东谈主所知的权贵挑战。瞻望 2025 财年及之后的推崇，这些分析师考虑，特斯拉的举座潜在商场（TAM）领域将进一步扩大，掩盖“很多仍未包含在该司买方或卖方财务模子中的领域。”

　　因此，这些分析师从头凝视并扩张了摩根士丹利的汇集做事和特斯拉转移（自动驾驶分享搭车）模子中的假定情形，为投资者提供了一个框架，匡助评估这些现存和新兴的AI行业。他们以为，特斯拉在这些行业“照旧设立了实验性的竞争上风。”

　　分析师指出，特斯拉在自动驾驶领域的拓荒地位源于在数据汇集、能源存储、机器东谈主和东谈主工智能等多个领域的专科学问。在摩根士丹利最新的分类加总模子中，特斯拉自动驾驶分享搭车业务的估值为每股 90 好意思元。该业务的息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率为 29%，考虑到 2040 年将领有 750 万辆汽车，每英里收入 1.46 好意思元。

　　另一个被摩根士丹利视为紧迫增长引擎的是特斯拉的汇集做事，包括软件、超等充电和高档自动驾驶扶植系统FSD订阅。摩根士丹利考虑，该业务的估值为每股 168 好意思元，到 2040 年将孝敬特斯拉 快要60%的EBITDA。

　　摩根士丹利的上述陈说发布后，特斯拉股价周一盘初曾扈从大盘大跌3.7%，但尔后抹平无数跌幅，好意思股午盘一度小幅转涨、刷新日高时日内涨逾0.7%，后小幅转跌，或将畅达两个往未来小幅收跌。

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背负裁剪：李桐