复星旅文复兴特有化：专注轻财富模式的过渡步调

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往复 客户端

　　开首：北京商报

　　继更换CEO之后，复星旅游文化集团（以下简称“复星旅文”）又开启了特有化程度。12月11日，针对复星旅文拟在港股特有化退市一事，复星旅文方面复兴：这次特有化提案是基于公司历久发展作出的有磋磨，公司将更专注轻财富模式的过渡。特有化完成后，复星旅文还将无间保管现存业务平常运营。如今关于复星旅文来说，可谓站到了转型的“十字街头”。有业内群众分析，此时特有化，复星旅文可能有转型需求，且咫尺港股估值偏低，会让企业用更多的成本孤寒股价。其实连年来，也有部分旅游企业进行特有化退市，但在企业进行特有化有磋磨时，仍要比权量力。

　　特有化后暂无紧要调度

　　12月11日，针对拟在港股特有化退市的音书，复星旅文方面给出了复兴：这次特有化提案是复星旅文基于历久发展策略所作出的关节有磋磨。特有化将使公司概况更天真及积极地搪塞不竭变化的市集环境，从而更专注于公司轻财富模式的过渡以及可持续增长。

　　12月10日晚间，复星旅文发布公告，2024年12月9日，董事会决议就建议凭证公功令第86条以公约安排方式回购本公司股份，向磋磨鼓吹提呈该建议。若该磋磨奏效，除受托东说念主未获分派的磋磨股份外，沿途磋磨股份将给以刊出，鼓吹将以每股磋磨股份交流7.8港元现款，该价钱较复星旅文停牌前终末一个往复日（2024年11月26日）的股价4港元/股溢价约95%。

　　复星旅文方面示意，本次提案为鼓吹在刻下不笃定性加重的市集下，提供了一个以较历史收盘价大幅溢价的股份罢了契机。同期，若是有鼓吹但愿在复星旅文特有化后无间参与公司下一阶段的成长，不错凭证公告中载明的方式向公司抒发其意向，公司会相宜接头。特有化完成后，复星旅文将无间保管现存业务的平常运营，咫尺没贪图在特有化完成后对公司举座筹划进行紧要调度，职工的聘请和福利待遇亦将保持不变。

　　死心12月11日港股收盘，复星旅文报收7.21港元/股，涨幅80.25%，总市值89.71亿港元。

　　港股估值偏低

　　为什么复星旅文此时斯须布告特有化？有业者分析，一方面，也许与复星旅文畴昔新的发展策略相干；另一方面，刻下港股估值过低，在一定程度上影响企业发展。

　　其实，本次复星旅文拟在港股进行特有化退市，早已有苗头出现。11月29日，复星旅文发布公告称，鲍将军已获委任为集团首席推论官，并将负责集团的业务策略筹划和举座科罚。据了解，自2022年11月，钱建农请辞董事会董事长、集团首席推论官及本公司非全资附庸公司Club Med Holding董事长后，复星旅文董事长一职由徐晓亮接棒，但首席推论官一职弥远空白。如今，在鲍将军上任后，业内也纷繁估量，复星旅文是否会推出新的发展策略及标的。

　　宇宙旅游城市纠合会特聘群众、商榷员王笑宇合计，在市集阶段调度、供需从头适配布景下，复星旅文为适合可持续发展与运营现款流健康，需要调度中历久发展主意，以及快速周转存量财富。可是港股市集关于财富往复、中历久转型都有较多适度，同期估值和再融资条目王人不睬念念。复星旅文旗下地中海俱乐部等老牌居品，以及白天方舟等新品，在转型与孵化流程中，需要一定的时候周期。同期还需要为新的策略调度提供缓冲周期，是以需要愈发低调与包容，而其算作上市公司条目并不允许。

　　王笑宇还分析说念，港股市集对旅店、空洞体、文旅方法的短期收益率、财务报表等要求较高，而咫尺正处于市集调度、居品调度、企业转型的阶段，此时，企业则更敬重中历久发展，会进行实质投资、基础能力进步等。是以，复星旅文拟特有化退市可能更多地接头到了自身的转型需求。同期，咫尺港股估值偏低，对文旅企业来说并不友好，这意味着要用更多的成原本孤寒上市公司的股价。

　　华福证券北京西单营业部业务部总司理陆巍示意，复星旅文的财富现象较为讲究，咫尺市集给其的订价其实也曾远远低于它的内在价值，因为港股咫尺自己处于历史估值的低位，若是复星旅文还在该市集，其实对企业形象不一定产生正面影响，同期在市集估值低的情况下，其也作念不到更多的融资，心仪不了本钱运作需求，是以复星旅文不错进行特有化回购。

　　迟缓向轻财富化过渡

　　轻财富模式也渐渐成为复星旅文的运营方式。2023年5月，复星旅文出售了上海复星爱必侬物业科罚有限公司的沿途股权。同庚，复星旅文将其旗下Casa Cook和Cook‘s Club两家度假旅店品牌及国外业务出售给高盛集团。本年9月，复星旅文又布告，其附庸公司已与ESKY.PL S.A．缔结生意公约，出售Thomas Cook的100%股权，往复价钱为3000万英镑。

　　跟着出售旗下部分非中枢财富，复星旅文也赢得了相应的收益，而这也印证了复星旅文的复兴“特有化将令公司更专注于轻财富模式的过渡”。

　　王笑宇示意，刻下，文旅市集供需在大界限调度，在需求、市集环境不竭变化的布景之下，文旅企业在快速调度，从夙昔的重财富到当今的轻财富模式发展，从重功能到重企业，从投资为主渐渐滚动为运营为主。

　　特有化的利与弊

　　不仅仅复星旅文驱动接头进行特有化，连年来，也有部分文旅企业从港股退市实现特有化。

　　据了解，2021年，港股上市不及两年的开元旅店便启动了特有化退市，开元旅店被红杉本钱及鸥翎投资冷落要约收购。此前也有业内东说念主士合计，开元旅店的短期流动欠债过高，而通过特有化不错削弱开元旅店筹划的职责。

　　德胧集团自特有化开元旅店集团后，也在快速发展。2022年，德胧集团会员品牌“百达屋”面世；2023年7月，德胧集团“出海”印尼；2024年4月，德胧集团控股投资日本杰作连锁旅店品牌hotel MONday。不出丑出，对部分文旅企业来说，在开启特有化程度后，反而更有助于把抓自身畴昔出路与发展机遇。

　　事实上，港股特有化退市景色并不局限于文旅行业。凭证Wind数据统计，死心11月5日，已有42家港股公司认真退市。其中，26家公司被取消上市地位，14家公司选拔特有化退市，1家公司赎回，另有1家公司自觉惊骇上市。

　　在王笑宇看来，特有化概况让企业愈加天真地进行布局，少了上市公司的科罚羁绊，在处理问题方面可能更为关爱自身发展策略。从短处来看，企业融资渠说念可能会箝制，同期公众的关爱度会有所下跌，但咫尺像复星旅文等企业在转型工夫，其实并不需要过高的关爱度。

　　陆巍示意，上市公司在对外宣传方形貌易成为加分项，若非上市公司，公众对该企业的印象就不会特殊深。但复星旅文旗低品牌在公众心目当中仍具有地位，是以特有化退市并不会对其形象形成太大影响。反而，复星旅文特有化的动作，不错在本钱市集上解说我方的确是优质的财富。

　　北京商报记者 吴其芸

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP